국내주식) 리파인 두번째 자사주 취득 공모가를 회복할수있을까?

안녕하세요. 오늘은 "리파인"이라는 회사를 소개해드릴려고 합니다.

리파인은 "부동산 권리조사"를 주업으로 돈을 벌고 있는 회사입니다. 

어떻게 돈을 버는지 간략하게 소개해드리겠습니다.

1) 리파인은 어떻게 돈을 버는가?

 

 리파인은 국내 최고의 권리조사 전문회사로서, 대출이나 보증의 금융상품에 권리조사업무를 접목하여 부동산 금융관련 비즈니스 모델을 국내에서 최초로 창출하고 관련 서비스를 제공한 회사입니다.

대출이나 보증상품을 취급하고 있는 금융기관은 내부 심사 및 권리조사를 통해 신용ㆍ권리ㆍ시세 등에 문제가 없다고 판단하면 대출금을 지급하거나 보증서를 발행하게 됩니다. 이후 대출이나 보증이 잘 유지되고 있는지 확인을 위해 추가적으로 주기적인 권리조사가 필요합니다.

기존의 대출 및 보증상품 판매 과정에서 아웃소싱으로 필요한 권리조사 유형이 무엇인지, 시점은 언제인지, 몇번 조사할지, 리스크는 어떻게 헷지 할 수 있는지를 연구하였습니다. 이를 바탕으로 새로운 BM을 창출하고 내부의 고도화된 RPA를 활용하여 보증기관 및 금융기관에 새로운 대출 및 보증상품을 제안하여 B2B, B2G의 부동산 서비스 플랫폼으로서 각 기관에 편의성을 제공하는 서비스 회사입니다.

 

즉, 원래는 금융기관에서 대출이나 보증상품을 취급하면서 내부심사 및 권리조사까지 다 해야하지만, 인건비 절감 ,프로세스 개선 등의 이유로 리파인이라는 회사에 내부심사 및 권리조사를 아웃소싱을 맡긴 케이스라고 보면 됩니다.

 

 

리파인이 제공하는 서비스중  전월세보증금대출 권리조사료는 약 27,813백만원으로 전체 영업수익의 약 86.7%를 차지하고 있습니다.

2) 리파인 재무분석

 

회사의 매출은 2020년과 2년이 지난 2022년이랑 큰 차이가 없습니다. 아마도 회사의 주 매출이 부동산권리조사이기때문에 부동산경기가 호황기가 아닌이상 폭발적인 성장은 어려워 보입니다.

그래도 다행인점은 꾸준하게 돈을 벌고있다는점이 그나마 주주들에게 위안인거 같습니다.

유보율을 보면 해가지나면 지날수록 늘어가고 있긴한데 이 쌓여가는 돈을 새로운 신사업을 위해 사용하는게 주가를 부양하는데 큰 도움이 될것같습니다.

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3) 리파인 최근 주가 흐름

 

리파인은 2년전 2021년 11월에 약 13000원으로 공모를 통해 코스닥에 입성하였습니다. 돈은 꾸준히 잘벌지만 미래 성장성에 의문을 가진 기관들의 외면?때문에 공모이후로 1년내내 하락했습니다. 하락이후 첫번째 급등이 나왔는데 이때가 전세사기재료로 상한가를 만들었습니다. 공모가격에 물린 주주들은 다시 공모가격이 올까 내심 기대를 했지만, 주포의 힘이 부족한지 갈듯 말듯하면서 개미들에게 물량을 떠넘기고 끝나버렸습니다.

두번째, 또 끊임없는 하락이 시작되고 왠일로 다시 급등이 시작됬고 전고점을 뚫고 올라갈거같은 희망을 줬지만, 첫번째 상승때 물린 개미들의 차익실현?으로 두번째 상승도 허무하게 끝나고 현재까지 계속 하락이 진행되고있습니다.

자사주 취득 시작한지 2틀째인데 더이상의 하락은 없긴한데,,, 더 지켜봐야할거같습니다.

4) 리파인 자사주 취득

 

 

 

리파인측에서 주가가 최저점을 찍고 있는걸 인지했는지 주가안정 및 주주가치 제고를 위해 자사주 취득이라는 호재?를 발표했습니다.

2023년 10월 30일부터 2024년 4월 30일까지 NH투자증권을 통해 100억(현재가격기준 : 약 151만주)을 자사주를 진행하겠다는데

과연 이번에는 진짜 효과가 있을지는 의문이겠지만 그래도 주가가 바닥이라는 시그널은 준거니까 지금 매수하시는 분들은 아주 충분히 매력적인 가격이 아닐까 생각합니다. 돈이 이렇게 많은데 자기주식신탁보다는 배당금을 줬다면 주가부양에는 더 도움이 됐을텐데 참 아쉽지만, 그래도 물타실분들은 충분히 물타기해도 괜찮은 가격이라고 생각합니다.

 

5) 요약

1. 돈은 꾸준히 잘버는 회사지만 부동산 권리조사라는 매출의 한계때문에 폭발적인 성장은 기대하기 어렵다.

2. 최근 주가부양을 위해 100억짜리 자사주신탁계약을 진행하고 있다. (참고 : 예전에도 했지만 큰 주가 상승은 없었다)

3. 차트쟁이의 관점으로 봐도 지금은 바닥 + 바닥에서 자사주를 스타트했기때문에 2024년 4월까지는 지금 가격 밑으로는 절대로 내려갈일이 없다.

4. 신규진입 + 물타기하실분들은 충분히 매력적인 가격대

5. 공모가격을 뛰어넘을려면 새로운 매력적인 신사업이나 배당정책이 필요하다고 본다.